호태방직 (01382. HK):중기 실적 평가

1HFY20의 업적은 우리 예상대로 되지 않았다

호태방직(01382)이 1HFY20실적: 소득 30.25억 홍콩, 전년 대비 11.1%, 귀모 순이익 4.12억 홍콩(1주당 이익 0.29 홍콩원)을 발표했다. 동기 대비 17.9% 하락했다.상반기 실적이 예상되지 않아 주로 내의 원단 주문 가치가 예상보다 낮았다.회사가 중기 주식 배당금 당 0.26 홍콩 달러를 발표하고 파자율 91%, 연화 주식 수익률이 9% 를 넘어섰다.

판매 상황: 1) 양의 양가 가 더불어 내한 원단(판매 균가 및 판매 기여가)이 20% 이상 하락했다. 주로 매장 허트치 제품의 재고 적압, 2) 운동복 원단 판매가 전년도 대비 30% 이상 증가했다. 그룹 총매출액의 11%(지난해 같은 기간 8%, 3) 지역별로 나뉜다. 중국 대륙, 동남아와 중국 홍콩 매출은 각각 11.6%, 7.2%, 26.1%를 기록했다.

이익 능력: 판매 균가 하락으로 모 이율은 0.7퍼센트에서 17.9% 로 하락했으나 일부 유리한 외환환경이 상쇄되었다.영업비용율이 0.2퍼센트에서 4.1% 포인트 상승했다.

발전 추세

난동 영향으로 2HFY20의 내복 주문이 부진할 것으로 예상된다.하지만 그룹은 운동 제품의 상승세를 잘 보고 있다.호태직은 토지 사용권을 구입하여 새 공장을 설립하기 위해 베트남에 있는 생산력을 높일 계획이다.월도 동점 매출액과 총 소매액은 2019년 10월 각각 1.9%와 2.6%로 전체 기온이 따뜻하고 태풍 하이베스 및 주말 폭우의 영향을 미친다.

이익 예측과 평가

회사의 고객 주문이 여전히 압력을 받고 있으며, 우리는 각각 FY202020 및 FY2021 주식 흑자는 8.3% 와 4.8% 에서 0.57 홍콩 달러와 0.62 홍콩 달러를 낮추고 있다.현재 주가가 10.2배와 9.5배 FY2020 과 FY2021 시의 흑자율에 대응하고 있다.회사의 주율을 감안하여 중성평가와 6.87항의 목표가 변함없이 (12.0배 FY20배의 흑자율과 11.1배 FY2021 시장 흑자율) 을 기록하며 현재 주가는 17.8% 의 상행 공간이 있다.

위험

고객 주문 및 국제 무역은 확실성이 없다.